Акции Ather Energy выросли после первой квартальной прибыли

Что случилось. В понедельник, 26 октября, индийский производитель электроскутеров Ather Energy (тикер ATHERENERG на NSE) отчитался за второй финансовый квартал 2027 года, то есть за три месяца до 30 сентября 2026 года. Консолидированная чистая прибыль составила 1,26 крор рупий (около 12,6 млн рупий). Годом ранее был убыток 154 крор (около 1,54 млрд рупий). 1 крор равен 10 млн.

Прибыль совсем небольшая: меньше 0,1% выручки (это наш расчёт по данным компании). Важен сам поворот: компания впервые закрыла квартал в плюсе. Выручка от основной деятельности выросла на 63%, до 1464,24 крор (около 14,64 млрд рупий), год назад было 898,88 крор. Объём продаж вырос на 42%, до 93 211 скутеров.

Откуда взялся плюс. EBITDA (прибыль до процентов, налогов и амортизации) составила 74,2 крор. Маржа EBITDA равна 4,9% против минус 9,6% год назад. Это второй квартал подряд с положительной EBITDA. Скорректированная валовая маржа выросла на 160 базисных пунктов, до 24%, хотя алюминий, медь, литий и привязанный к нефти пластик оставались дорогими. Компания связывает рост маржи с продуктовым миксом и решениями по ценам. Доля выручки не от самих скутеров (подписка AtherStack Pro, зарядки, аксессуары, запчасти, сервис) выросла до 15% с 12%.

Спрос выше предложения. Предзаказы выросли более чем вдвое, до 180 000, а запросы клиентов на 109%, до около 1 млн. Завод в Хосуре работал на 98% мощности в пиковые недели квартала. По данным Vahan, регистрации электрических двухколёсных в Индии выросли на 82%, до примерно 598 000, а их доля среди всех регистраций за квартал составила 11,2%. Reuters добавляет, что высокие цены на топливо и споры вокруг бензина E20 (с 20% этанола) поддерживают спрос на электротранспорт.

Что с мощностями. Годовую мощность в Хосуре поднимут на 75 000 штук, с 420 000 до 495 000, к декабрю 2026 года. Новый завод в AURIC (Чхатрапати-Самбхаджинагар) начнёт выпуск по этапам с декабря 2026 года, первый этап рассчитан на 500 000 штук в год. Ещё 150 000 штук добавят там к концу второго квартала 2028 финансового года. Вместе получится около 1,14 млн штук в год. На расширение компания направит около 122 крор (около 1,22 млрд рупий).

Что с акциями. Reuters написало, что бумаги выросли на 10% в день отчёта. По данным Economic Times, за торговую сессию рост достиг 13,7%, а закрытие было на уровне 1574 рупий. Для сравнения: в мае 2025 года акции вышли на NSE по 328 рупий. Цифры отличаются, потому что их считали в разное время дня.

Что помнить. Это не совет покупать или продавать акции Ather Energy, и мы не знаем, где окажется цена. Один квартал с микроприбылью ещё не тренд. Сырьё дорого, а новые мощности надо запустить вовремя.

Подтверждённые факты

• За квартал до 30 сентября 2026 года (второй квартал 2027 финансового года) консолидированная чистая прибыль Ather Energy составила 1,26 крор рупий против убытка 154 крор годом ранее.^[1]
• Совокупный доход вырос на 62%, объём продаж на 42%, до 93 211 штук.^[1]
• EBITDA составила 74,2 крор, маржа 4,9% против минус 9,6% год назад; это второй квартал подряд с положительной EBITDA.^[1]
• Выручка от основной деятельности выросла на 63%, до 1464,24 крор, год назад было 898,88 крор.^[3]
• Предзаказы более чем удвоились, до 180 000; запросы выросли на 109%, до около 1 млн; завод в Хосуре работал на 98% мощности.^[1]
• Скорректированная валовая маржа выросла на 160 базисных пунктов, до 24%; доля выручки не от скутеров выросла до 15% с 12%.^[1]
• Регистрации электрических двухколёсных в Индии выросли на 82%, до около 598 000, доля составила 11,2% (данные Vahan).^[1]
• Мощность в Хосуре вырастет с 420 000 до 495 000 штук в год к декабрю 2026 года; завод в AURIC начнёт выпуск по этапам с декабря 2026 года, первый этап на 500 000 штук, ещё 150 000 к концу второго квартала 2028 финансового года; всего около 1,14 млн штук; инвестиции около 122 крор.^[1]
• Reuters написало, что акции выросли на 10% в день отчёта, 26 октября.^[2]
• По данным Economic Times, за сессию акции выросли на 13,7%, закрытие 1574 рупии; листинг на NSE в мае 2025 года был по 328 рупий.^[3]
• По данным Reuters, Ather и другие индийские автопроизводители сталкиваются с дорогим сырьём из-за перебоев в цепочках поставок на фоне войны на Ближнем Востоке.^[2]

Последствия

• ПодтвержденоСпрос на скутеры Ather пока выше, чем компания может произвести.
• Наш выводПрибыль настолько мала, что её могут съесть дорогое сырьё или сбой в запуске новых заводов.
• Наш выводЕсли новые мощности заработают по плану, объём продаж сможет расти быстрее, чем сейчас.

Пока неизвестно

• Повторится ли прибыль в следующем квартале.
• Запустятся ли новые мощности в Хосуре и AURIC в срок.
• Как будут меняться цены на алюминий, медь, литий и пластик.
• Где акции окажутся в ближайшие недели: мы этого не знаем.

Кого касается

Индия, Весь мир. Те, кто следит за акциями Ather Energy и рынком электротранспорта, в любой стране

Источники

1. Ather Energy (stock exchange filing, press release): Press release on the unaudited financial results for the quarter and half year ended September 30, 2026 26 октября 2026 г. · официальный
2. Reuters: Ather Energy posts first quarterly profit, shares rise 10% 26 октября 2026 г. · СМИ
3. The Economic Times: Ather Energy swings to first quarterly profit as revenue rises 63% 26 октября 2026 г. · СМИ