Ставка Банка Колумбии осталась 12,25%: решили 4 голосами против 3

Что случилось. 30 октября Правление Банка Республики решило большинством голосов оставить ключевую ставку на уровне 12,25%. Четыре директора проголосовали за паузу, трое предлагали повысить ставку на 25 базисных пунктов, то есть на 0,25 процентного пункта. Банк подчеркнул, что денежная политика остаётся жёсткой, а дальнейшие решения зависят от новых данных.

Что ждали рынки. Пауза оказалась неожиданной для многих. В опросе Reuters 17 из 31 аналитика ждали повышения до 12,5%, 13 ждали паузы. В опросе Citi, который приводит El Espectador, повышение прогнозировали 13 из 21 участника. Большинство рынка считало, что 12,5% станет итогом года.

Почему банк не повысил ставку. Рост экономики в третьем квартале, по оценке банка, замедлился: потребление растёт медленнее, а индикатор экономической активности за август и опросы по промышленности и рознице показывают слабые результаты. Базовая инфляция (без еды и регулируемых цен) снизилась с 6,1% в августе до 6,0% в сентябре.

Почему это не конец истории. Годовая инфляция в сентябре чуть выросла до 6,29%, цель банка 3%. По ожиданиям аналитиков, в декабре 2026 года она составит 6,9%. Банк называет явление Эль-Ниньо важным риском роста цен на еду и регулируемые тарифы. Правительство накануне внесло в Конгресс законопроект о «экономическом спасении» с повышением налогов и сокращением расходов. Банк просит изучить его внимательно.

Почему это касается тебя. Ставка Banrep это отправная точка для многих других ставок в Колумбии: от потребительских кредитов до ипотеки. Для иностранного инвестора высокая ставка в песо означает более высокий доход по вложениям в песо, но и риск: курс может резко двигаться при смене настроений. Разница со ставкой ФРС США (3,75-4%) больше чем втрое, и Bancolombia считает, что это поддерживает песо. Это наш вывод, а не прогноз курса.

Чего мы не знаем. Что решит Правление в декабре: повышение, пауза или иное. Как законопроект о «спасении» пройдёт Конгресс и повлияет на цены. Подтвердят ли данные за третий квартал, которые выйдут в середине ноября, замедление роста.

Подтверждённые факты

• 30 октября 2026 года Правление Банка Республики Колумбии решило большинством голосов оставить ключевую ставку на уровне 12,25%: четыре директора проголосовали за это, трое за повышение на 25 базисных пунктов.^[1][2]
• Банк заявил, что решение сохраняет жёсткую денежную политику, а будущие решения зависят от новой информации.^[1]
• Годовая инфляция в Колумбии в сентябре составила 6,29% при цели банка 3%.^[2][3]
• Базовая инфляция (без еды и регулируемых цен) снизилась с 6,1% в августе до 6,0% в сентябре.^[1][2]
• Ожидания аналитиков по инфляции на декабрь 2026 года выросли до 6,9%, на горизонте двух лет остались около 4,0%.^[1]
• Банк считает, что рост экономики в третьем квартале замедлился, и называет явление Эль-Ниньо важным риском роста цен на еду и регулируемые тарифы.^[1]
• В опросе Reuters 17 из 31 аналитика ждали повышения ставки на 25 базисных пунктов до 12,5%, 13 ждали сохранения 12,25%.^[3]
• В опросе Citi повышение ожидали 13 из 21 участника, паузу восемь.^[2]
• Ставка 12,25% самая высокая с марта 2024 года; с декабря 2025 года банк поднял её на 300 базисных пунктов.^[2]
• В ноябре заседания Правления не будет, следующее голосование по ставке в декабре.^[3]
• Накануне правительство внесло в Конгресс законопроект о «экономическом спасении», а банк призвал изучить его тщательно.^[1][2]
• Ставка Банка Республики больше чем втрое выше ставки ФРС США; по мнению Bancolombia, большая разница ставок поддерживает песо.^[4]

Последствия

• ПодтвержденоСтавка в Колумбии остаётся на самом высоком уровне с марта 2024 года, а политика, по словам банка, жёсткая.
• Наш выводТри из семи директоров хотели повысить ставку, поэтому в декабре повышение возможно.
• Наш выводВысокая ставка и большая разница со ставкой США могут поддерживать песо, но курс зависит и от нефти, настроений инвесторов и бюджета.

Пока неизвестно

• Какое решение Правление примет в декабре.
• Как законопроект о «экономическом спасении» пройдёт Конгресс и повлияет на цены.
• Покажут ли данные за третий квартал, которые выйдут в середине ноября, замедление роста.

Кого касается

Колумбия, Латинская Америка. Те, кто следит за песо, инфляцией и ставками в развивающихся странах, и заёмщики в колумбийских песо

Источники

1. Banco de la República: La Junta Directiva del Banco de la República decidió por mayoría mantener inalterada la tasa de interés de política en 12,25% 30 октября 2026 г. · официальный
2. El Espectador: Las tasas de interés se quedan quietas: ¿por qué el Banrep no las subió en octubre? 30 октября 2026 г. · СМИ
3. Reuters: Colombia central bank seen hiking rates on Friday, though hold not ruled out 30 октября 2026 г. · СМИ
4. El Espectador: Precio del dólar hoy en Colombia: así cerró la moneda este 30 de octubre 30 октября 2026 г. · СМИ