Акции Qualcomm упали на 9% из-за слабых продаж чипов для смартфонов

Что случилось. 4 ноября, после закрытия американской биржи, Qualcomm отчитался за четвёртый квартал финансового года, который закончился 27 сентября. Выручка составила 10,32 млрд долларов, на 8% меньше, чем год назад. Скорректированная прибыль на акцию 2,17 доллара против 3,00 годом ранее. Аналитики ждали 2,16 доллара и 10,12 млрд выручки, так что сам квартал оказался лучше прогнозов.

Реакция рынка. В четверг, 5 ноября, акции закрылись на уровне 156,75 доллара, это на 9,49% ниже. В начале торгов, по данным Reuters, падение превышало 9%, а потеря рыночной стоимости могла превысить 17 млрд долларов.

Слабое место. Самый крупный бизнес Qualcomm это чипы для смартфонов. Их выручка упала на 26%, до 5,14 млрд долларов. Аналитики ждали 5,3 млрд. Чипы для автомобилей выросли на 89%, до 1,99 млрд: это первый квартал выше 2 млрд для этого бизнеса. IoT, то есть чипы для подключённых устройств, прибавил 4%, до 1,89 млрд.

Прогноз. На первый квартал 2027 финансового года Qualcomm ждёт выручку от 10,4 до 11,2 млрд долларов и скорректированную прибыль на акцию от 2,15 до 2,35 доллара. По данным Yahoo Finance, середина диапазона по выручке выше ожиданий аналитиков, а середина по прибыли, 2,25 доллара, ниже их 2,32. Yahoo Finance связывает падение акций именно с этим, а Reuters главной причиной называет слабые продажи чипов для смартфонов.

Затраты и память. Qualcomm пишет, что затраты растут по всей отрасли, от производства пластин до памяти. Компания повышает свои цены и ждёт полного эффекта для валовой маржи чипового сегмента только во второй половине 2027 финансового года. Reuters и Yahoo Finance связывают давление с дефицитом памяти: центры обработки данных для ИИ забирают предложение, память дорожает, телефоны дорожают, спрос остывает.

Ставка. Глава компании Кристиано Амон говорит, что выручка вне смартфонов в 2027 финансовом году вырастет больше чем на 60%, и повторяет цель по центрам обработки данных: 5 млрд долларов за тот же год. Reuters пишет, что брокеры видят лучшие долгосрочные перспективы, но пока не видят роста ближайшей прибыли, и не менее 10 из них снизили целевые цены. По нашему мнению, поэтому акции упали даже при рекордном квартале в автомобильном бизнесе.

Чего нет. Нет ответа, когда продажи смартфонов перестанут падать и как быстро пойдёт выручка от центров обработки данных. Неясно и то, сколько из повышения цен удержится при слабом спросе.

Подтверждённые факты

• В четвёртом квартале 2026 финансового года (по 27 сентября) выручка Qualcomm составила 10,32 млрд долларов, на 8% меньше, чем год назад; скорректированная прибыль на акцию 2,17 доллара против 3,00.^[1][3]
• Аналитики ждали выручку 10,12 млрд долларов и прибыль на акцию 2,16 доллара.^[3]
• Выручка от чипов для смартфонов упала на 26%, до 5,14 млрд долларов.^[1][2][3]
• Выручка от чипов для автомобилей выросла на 89%, до 1,99 млрд долларов: первый квартал выше 2 млрд.^[1]
• Прогноз на первый квартал 2027 финансового года: выручка от 10,4 до 11,2 млрд долларов, скорректированная прибыль на акцию от 2,15 до 2,35 доллара.^[1]
• По данным Yahoo Finance, середина прогноза по прибыли (2,25 доллара) ниже ожиданий аналитиков (2,32), а середина прогноза по выручке выше их 10,6 млрд.^[3]
• 5 ноября акции Qualcomm закрылись на 156,75 доллара, это на 9,49% ниже.^[3]
• По данным Reuters, в начале торгов 5 ноября акции падали больше чем на 9%, и при таком падении компания теряла бы больше 17 млрд долларов рыночной стоимости.^[2]
• Глава Qualcomm Кристиано Амон: выручка вне смартфонов в 2027 финансовом году вырастет больше чем на 60%; цель по центрам обработки данных, 5 млрд долларов, сохранена.^[1]
• Qualcomm пишет о росте затрат по всей отрасли и повышении своих цен; полный эффект для валовой маржи чипового сегмента ждёт во второй половине 2027 финансового года.^[1]
• Reuters связывает давление с ростом цен на память из-за спроса центров обработки данных и замедлением продаж смартфонов; не менее 10 брокеров снизили целевые цены (данные LSEG).^[2]

Последствия

• ПодтвержденоЧипы для смартфонов остаются крупнейшим бизнесом Qualcomm, и их падение пока перевешивает рост авто и IoT.
• Наш выводРынок, похоже, оценивает разрыв между обещанным ростом центров обработки данных и слабой ближайшей прибылью. Это наш вывод.
• Наш выводПока дорогая память давит на спрос, новые телефоны вряд ли подешевеют. Это наш вывод.

Пока неизвестно

• Когда продажи чипов для смартфонов перестанут падать
• Как быстро начнётся выручка от центров обработки данных
• Сколько из повышения цен удержится при слабом спросе

Кого касается

США, Весь мир. Те, кто следит за рынком смартфонов и чипов, и покупатели новых телефонов

Источники

1. Qualcomm (investor relations): Qualcomm Announces Fourth Quarter and Fiscal 2026 Results 4 ноября 2026 г. · официальный
2. Reuters: Qualcomm shares slump as weak smartphone chip sales overshadow data-center momentum 5 ноября 2026 г. · СМИ
3. Yahoo Finance: Qualcomm tops Q4 estimates, but Q1 earnings outlook falls short, sending stock lower 5 ноября 2026 г. · СМИ