Риксбанк повысил ставку до 2%: первое повышение с 2023 года

Что случилось. Центробанк Швеции, Риксбанк, повысил ключевую ставку на 0,25 процентного пункта, с 1,75% до 2%. Правление решило это на заседании 3 ноября, а объявило 4 ноября. Новая ставка действует с 11 ноября 2026 года.

Почему сейчас. Риксбанк пишет, что мировое инфляционное давление остаётся высоким из-за сбоев поставок, связанных с войной на Ближнем Востоке. Энергия подорожала ещё сильнее, инфляция за рубежом выросла. Банк ждёт, что более сильная экономика, рост затрат из-за сбоев и ослабевшая в этом году крона подтолкнут и инфляцию по индексу CPIF, и базовую инфляцию выше 2% в следующем году. CPIF это индекс потребительских цен с фиксированной процентной ставкой, по нему Риксбанк меряет свою цель в 2%.

Инфляция сейчас ниже цели. В сентябре CPIF был 1,5%. По словам банка, её сдерживают временные меры бюджетной политики. Без них показатель составил бы 3%. Мера, которая лучше всего отражает базовую инфляцию и тоже не учитывает энергию, была 1,6%, чуть ниже ожиданий. Экономический обозреватель Aftonbladet связывает временные меры с вдвое сниженным НДС на еду и меньшим налогом на бензин. Он также сомневается, что ставка поможет против цен на электричество и нефть. Это мнение обозревателя, а не банка.

Что дальше. Если прогноз по инфляции и экономике оправдается, Риксбанк считает вероятным, что ставку поднимут ещё в ближайший год, как в сентябрьском прогнозе. Банк ждёт, что при такой политике инфляция через какое-то время стабилизируется около 2%. Среди рисков он называет сохраняющиеся причины сбоев поставок, возможно более быстрый рост экономики, неопределённость с рынком труда и слабый мировой спрос: геополитика, опасения из-за инвестиций в ИИ и слабые госфинансы в некоторых странах.

Давно ли было повышение. По данным Aftonbladet, последний раз ставку повышали в сентябре 2023 года, до 4,0%. Затем её шаг за шагом снижали. В решении Риксбанка сказано, что с сентября 2025 года ставка не менялась.

Чего мы не знаем. Будет ли следующее повышение и когда. Как быстро банки передадут рост ставки в кредиты и вклады. Остудит ли повышение цены, которые растут из-за энергии: обозреватель Aftonbladet в этом сомневается.

Подтверждённые факты

• Риксбанк повысил ключевую ставку на 0,25 процентного пункта, до 2%.^[1][2]
• Новая ставка действует с 11 ноября 2026 года.^[1][2]
• Решение принято на заседании 3 ноября 2026 года и объявлено 4 ноября.^[2]
• Ставка не менялась с сентября 2025 года.^[2]
• Это первое повышение с сентября 2023 года, тогда ставку подняли до 4,0%, после чего её шаг за шагом снижали.^[3]
• Инфляция CPIF в сентябре составила 1,5%, без временных мер бюджетной политики 3%, а показатель базовой инфляции без энергии 1,6%.^[1]
• Риксбанк называет причиной сбои поставок из-за войны на Ближнем Востоке, подорожавшую энергию, более сильную экономику и ослабевшую крону, и ждёт инфляцию выше 2% в следующем году.^[1]
• Если прогноз оправдается, ставку, вероятно, поднимут ещё в ближайший год, в соответствии с сентябрьским прогнозом.^[1][3]
• Протокол заседания опубликуют 10 ноября 2026 года, следующий доклад о денежно-кредитной политике 16 декабря 2026 года.^[1]
• Экономический обозреватель Aftonbladet связывает низкий сентябрьский CPIF с вдвое сниженным НДС на еду и меньшим налогом на бензин и сомневается, что ставка повлияет на цены электричества и нефти.^[3]

Последствия

• ПодтвержденоРиксбанк считает, что при прежнем прогнозе вероятны новые повышения ставки.
• ПодтвержденоИнфляция сейчас ниже цели, и банк объясняет повышение ожиданиями на следующий год.
• Наш выводБанки в Швеции, скорее всего, передадут рост ставки в кредиты и вклады. Это наш вывод.

Пока неизвестно

• Будет ли следующее повышение и когда
• Как быстро банки передадут рост ставки в кредиты и вклады
• Остудит ли повышение цены, которые растут из-за энергии

Кого касается

Швеция, Европа, Весь мир. Те, у кого шведские кредиты или вклады, инвесторы в кронах, читатели, следящие за центробанками

Источники

1. Sveriges Riksbank: Policy rate raised to 2 per cent 4 ноября 2026 г. · официальный
2. Sveriges Riksbank: Monetary Policy Decision November 2026, Policy rate decision 4 ноября 2026 г. · официальный
3. Aftonbladet: Riksbanken höjer styrräntan – första gången på tre år 4 ноября 2026 г. · СМИ