Опционы

Опцион — это контракт, который даёт право, но не обязанность купить (колл) или продать (пут) актив по заранее заданной цене до определённой даты. За это право платят премию.

Как это работает

У опциона есть цена исполнения (страйк), дата экспирации и премия. Колл зарабатывает, если цена актива выше страйка плюс премии, пут — если ниже страйка минус премии. Покупатель опциона рискует только премией: если сделка не сработала, он просто не исполняет опцион.

Продавец опциона получает премию, но берёт на себя обязательство. У продавца колла без покрытия убыток теоретически не ограничен, поэтому продажа опционов требует маржи и опыта. Цена премии зависит от расстояния до страйка, срока до экспирации и ожидаемой волатильности.

Опционы используют для хеджирования (пут как страховка от падения портфеля), для ставки на движение с ограниченным риском и для заработка на премии. Они сложнее фьючерсов: со временем премия тает, и даже угадав направление, можно потерять, если движение случилось слишком поздно.

Пример с цифрами 1

Ты покупаешь колл на 1 BTC со страйком $70 000 и экспирацией через месяц за $2 000. Точка безубыточности $72 000. При цене $75 000 на экспирации прибыль $5 000 − $2 000 = $3 000. При цене ниже $70 000 опцион сгорает, и ты теряешь $2 000, но не больше.

Пример с цифрами 2

У тебя 1 BTC по $60 000. Ты покупаешь пут со страйком $55 000 за $1 500. Если BTC упадёт до $45 000, пут принесёт $10 000, а убыток портфеля ограничится примерно $6 500 ($5 000 до страйка + премия $1 500).

Частая ошибка

Главная ошибка новичка — покупать дешёвые опционы далеко вне денег перед самой экспирацией, надеясь на «иксы». Почти все они сгорают. А вторая крайность — продавать опционы ради премии без понимания риска. Начинай с понимания, как время и волатильность влияют на премию, и рискуй небольшой суммой.

Вопросы и ответы

Что такое опционы простыми словами?

Это право купить или продать актив по фиксированной цене до определённой даты. За право платишь премию, и это максимум, что теряет покупатель.

Чем опционы отличаются от фьючерсов?

Фьючерс обязывает обе стороны и даёт линейный результат с риском ликвидации. Опцион даёт покупателю право без обязанности и ограниченный риск, но премия со временем тает.

Можно ли потерять больше вложенного на опционах?

Покупатель теряет максимум премию. Продавец опциона без покрытия может потерять гораздо больше полученной премии.