BlackRock подал заявку на биткоин-ETF с защитой от падения и потолком роста

BlackRock подал документы в SEC 19 октября. Это предварительный проспект: в нём прямо написано, что информация неполная и может измениться, а продавать акции фонда нельзя, пока регистрация не вступит в силу.

Как он устроен. Фонд держит три пересекающиеся порции опционов на IBIT или похожий биткоин-актив. Каждый месяц одна порция заканчивается и добавляется новая. Фонд покупает опционы, которые дают рост, и продаёт другие, чтобы оплатить покупку. Проданные опционы и задают потолок. Часть денег лежит в облигациях, их процент тоже помогает оплачивать защиту.

Про защиту. Для каждой порции стартовая точка защиты обычно около 90% от цены актива в момент покупки опционов. Значит, максимальный убыток по порции примерно 10% до комиссий. Но фонд может двигать эти уровни, а порции стартуют в разное время. Поэтому, как пишет сам BlackRock, у фонда нет фиксированной защиты, пола или потолка. Если биткоин сначала вырос, а потом упал, убыток от нового уровня может быть больше 10%.

Контекст. Cointelegraph называет PBIT третьим биткоин-фондом BlackRock после IBIT и BITA, фонда, который зарабатывает на продаже опционов. IBIT крупнейший спотовый биткоин-ETF в мире, по данным издания у него $65,7 млрд активов. Похожие фонды с буфером уже есть у Calamos, First Trust и Innovator. Спотовых ETF на Solana или XRP у BlackRock по-прежнему нет.

Подтверждённые факты

• 19 октября 2026 года BlackRock подал в SEC предварительный проспект iShares Bitcoin Managed Protection ETF (PBIT).^[1][2]
• Фонд не вкладывает напрямую в биткоин или биржевые биткоин-продукты, а использует опционы на IBIT или похожие биткоин-активы.^[1]
• Фонд обычно держит три пересекающиеся порции опционов, каждый месяц одна заканчивается и добавляется новая.^[1]
• Для каждой порции начальный максимальный убыток около 10% до комиссий, защита начинается примерно с 90% цены актива.^[1][2]
• Фонд предупреждает, что у него нет фиксированной защиты, пола или потолка.^[1][2]
• Заявка просит вступить в силу через 75 дней после подачи, комиссия в проспекте не заполнена.^[1]
• У IBIT $65,7 млрд чистых активов.^[2]

Последствия

• ПодтвержденоЕсли фонд запустят, у осторожных инвесторов появится биткоин от BlackRock с ограниченным убытком, но и с ограниченным ростом.
• Наш выводBlackRock расширяет линейку новыми стратегиями на биткоин и эфир, а не новыми монетами.

Пока неизвестно

• Какой будет комиссия и на какой бирже пойдут торги.
• Где именно будет потолок роста: его задают проданные опционы, и он будет меняться.
• Когда фонд запустится: SEC может задать вопросы, а сроки могут сдвинуться.

Кого касается

США. Все, кто хочет биткоин, но боится сильных просадок

Источники

1. US SEC (EDGAR), iShares Trust: Form 485APOS: iShares Bitcoin Managed Protection ETF prospectus 19 октября 2026 г. · официальный
2. Cointelegraph: BlackRock files for third Bitcoin ETF, still no Solana or XRP 20 октября 2026 г. · СМИ