Акции CoreWeave: выручка за 3 квартал выше ожиданий, прогноз повышен

Что сказала компания. Выручка за 3 квартал составила 3 661 млн долларов против 1 365 млн годом ранее. Операционная прибыль 207 млн, но чистые процентные расходы 846 млн, поэтому чистый убыток 709 млн долларов, или 1,27 доллара на акцию (год назад 110 млн). Скорректированная операционная прибыль 379 млн, маржа 10% против 16% годом ранее. Гендиректор Майкл Интратор назвал квартал прорывным: выручка выросла более чем на 1 млрд долларов к предыдущему кварталу. Прогноз на 2026 год: выручка от 13,0 до 13,3 млрд долларов, скорректированная операционная прибыль от 1,275 до 1,375 млрд (в середине диапазона на 26% выше прежнего прогноза). Капитальные затраты компания теперь ждёт от 37 до 39 млрд долларов: нижнюю границу подняли с 35 млрд, потому что мощности рассчитывают ввести раньше срока. Годовую выручку в пересчёте (выручка последнего месяца года, умноженная на 12) компания ждёт на уровне от 20 до 21 млрд долларов.

Мощности и заказы. Активная мощность выросла более чем на 200 МВт, до более чем 1,7 ГВт. Законтрактованная мощность превысила 4,6 ГВт. К концу года компания по-прежнему ждёт более 1,85 ГВт. Портфель заказов на 30 сентября около 132,5 млрд долларов, в июне было 104 млрд, пишет CNBC. Среди клиентов, с которыми отношения расширились, компания называет OpenAI, Perplexity, Cohere и Jane Street. В ближайшие три месяца она ждёт около 9 млрд долларов предоплат и депозитов от клиентов.

Что тревожит рынок. Цена денег. CNBC пишет, что рост ставок вытеснил часть кредиторов, а доходность некоторых облигаций CoreWeave недавно превышала 16%. Долг на конец квартала почти 47 млрд долларов. За квартал компания привлекла около 4,2 млрд долларов в конвертируемых облигациях и запустила программу продажи до 35 млн акций класса A. Фон тоже тяжёлый: акции Nvidia, главного поставщика чипов для таких компаний, почти на 10% снизились с начала недели на фоне проверки её гендиректора Дженсена Хуана советом директоров. Цена Nvidia: https://freekonomist.com/stocks/nvda/ . Оценки итога разошлись: CNBC пишет «выше ожиданий», WSJ «в рамках ожиданий». Консенсус в источниках разный: 3,55 млрд долларов у LSEG и 3,6 млрд у S&P Global. Что скажет руководство на звонке, в источниках пока нет. Что думают известные трейдеры: https://freekonomist.com/crowd/

Подтверждённые факты

• Выручка CoreWeave за 3 квартал 2026 года 3 661 млн долларов против 1 365 млн годом ранее; CNBC считает рост на 168%.^[1][2]
• Чистый убыток 709 млн долларов, или 1,27 доллара на акцию, против 110 млн и 0,22 доллара год назад; операционная прибыль 207 млн, чистые процентные расходы 846 млн.^[1]
• Аналитики LSEG ждали выручку 3,55 млрд долларов; по опросу S&P Global ждали 3,6 млрд и портфель заказов 131 млрд. CNBC пишет «выше ожиданий», WSJ «в рамках ожиданий».^[2][3]
• Скорректированная операционная прибыль 379 млн долларов, маржа 10% против 16% годом ранее.^[1]
• Прогноз выручки на 2026 год повышен до диапазона от 13,0 до 13,3 млрд долларов (в августе было от 12,4 до 13,2 млрд); прогноз скорректированной операционной прибыли от 1,275 до 1,375 млрд, на 26% выше прежнего в середине диапазона.^[1][2]
• Капитальные затраты на 2026 год ожидаются от 37 до 39 млрд долларов: нижняя граница поднята с 35 млрд; прогноз годовой выручки в пересчёте на выходе из 2026 года от 20 до 21 млрд долларов.^[1]
• Портфель заказов около 132,5 млрд долларов на 30 сентября 2026 года; в июне было 104 млрд.^[1][2]
• Активная мощность выросла более чем на 200 МВт, до более чем 1,7 ГВт; законтрактованная мощность превысила 4,6 ГВт; к концу года ждут более 1,85 ГВт.^[1]
• Компания ждёт около 9 млрд долларов предоплат и депозитов клиентов в ближайшие три месяца и процентные расходы в 4 квартале от 1,05 до 1,15 млрд долларов.^[1]
• За квартал привлечено около 4,2 млрд долларов в конвертируемых облигациях и запущена программа продажи до 35 млн акций класса A.^[1]
• Долг на конец 3 квартала почти 47 млрд долларов.^[2]
• Акции потеряли более 40% за последний месяц на фоне ухода инвесторов из инфраструктуры для ИИ; рост ставок вытеснил кредиторов, доходность некоторых облигаций CoreWeave превышала 16%.^[2]
• Акции слегка выросли в расширенной сессии после публикации отчёта.^[2]
• Nebius отчитывается в четверг; Anthropic, ключевой клиент CoreWeave, по плану выходит на Nasdaq на следующей неделе.^[2]
• Акции Nvidia почти на 10% снизились с начала недели; совет директоров нанял Wachtell, Lipton, Rosen & Katz для проверки по делу Хуана.^[2]
• Звонок с аналитиками назначен на 17:00 по Нью-Йорку (22:00 UTC) 10 ноября.^[1][2]

Последствия

• ПодтвержденоВыручка и прогноз выросли, а спрос на мощности CoreWeave в этом квартале остался сильным.
• ПодтвержденоПроцентные расходы (846 млн долларов) превысили операционную прибыль (207 млн), поэтому квартал закрыт с убытком.
• Наш выводСильный отчёт сам по себе не снимает вопросов о стоимости заёмных денег. Это наш вывод.

Пока неизвестно

• Как акции поведут себя на следующей сессии
• Что руководство скажет на звонке с аналитиками
• Вернутся ли кредиторы при нынешних ставках

Кого касается

США, Весь мир. Те, кто следит за компаниями ИИ-инфраструктуры и чипов

Источники

1. CoreWeave: CoreWeave Reports Strong Third Quarter 2026 Results 10 ноября 2026 г. · официальный
2. CNBC: CoreWeave beats on revenue and lifts guidance, easing AI slowdown concerns 10 ноября 2026 г. · СМИ
3. The Wall Street Journal: CoreWeave Meets Wall Street Expectations, Shares Rise 10 ноября 2026 г. · СМИ