Акции GOOGL: облако Google выросло на 103%, но акции падают

Что произошло. Alphabet, владелец Google, 28 октября отчиталась за квартал, закончившийся 30 сентября 2026 года. Выручка $127,6 млрд против $102,3 млрд год назад, рост 25%. Операционная прибыль $40,6 млрд (+30%), операционная маржа 31,8%.

Облако. Google Cloud принёс $30,7 млрд, год назад было $15,2 млрд. Это рост на 103%. Операционная прибыль облака $11,1 млрд. Глава компании Сундар Пичаи пишет о сильном спросе на системы TPU, это собственные чипы Google для ИИ. По CNBC, аналитики ждали от облака $28,7 млрд.

Поиск и YouTube. Сервисы Google принесли $96,3 млрд (+11%). Поиск и другое $63,4 млрд (+12%), CNBC приводит ожидание $64,96 млрд. Реклама YouTube $11,2 млрд против $10,3 млрд год назад.

Почему прибыль на акцию упала. Чистая прибыль для акционеров $26,2 млрд, или $2,12 на акцию, год назад $2,87. Убыток $8,7 млрд по вложениям в акции других компаний снизил прибыль на акцию на $0,55. По CNBC, во втором квартале эти же вложения дали большой плюс. LSEG ждал $3,02 на акцию, но CNBC пишет, что не ясно, сравнимы ли эти цифры.

Деньги и расходы. На основные средства ушло $51,4 млрд, год назад $24,0 млрд. Свободный денежный поток минус $9,1 млрд. По CNBC, аналитики ждали капрасходов $55,1 млрд и свободного потока минус $2,7 млрд. Выкупа акций в квартале не было. Дивиденд $0,22 на акцию выплатят 14 декабря.

Реакция рынка. По CNBC, акции после закрытия упали больше чем на 7%. Это снимок на один момент, цена будет меняться.

Чего мы не знаем. Что компания скажет о расходах на 2027 год и как рынок закроет торги 29 октября. Это обзор, а не прогноз и не совет.

Подтверждённые факты

• Выручка Alphabet за квартал, закончившийся 30 сентября 2026 года, $127,577 млрд (+25%) против $102,346 млрд год назад.^[1]
• Выручка Google Cloud $30,709 млрд (+103%) против $15,157 млрд, операционная прибыль облака $11,121 млрд.^[1]
• Выручка сервисов Google $96,302 млрд (+11%), поиск и другое $63,350 млрд (+12%), реклама YouTube $11,207 млрд против $10,261 млрд.^[1]
• Операционная прибыль $40,576 млрд (+30%), операционная маржа 31,8%.^[1]
• Чистая прибыль для акционеров $26,17 млрд, прибыль на акцию $2,12 против $2,87 год назад.^[1]
• Убыток $8,7 млрд по вложениям в акции снизил прибыль на акцию на $0,55.^[1]
• Покупки основных средств $51,355 млрд против $23,953 млрд, свободный денежный поток минус $9,065 млрд.^[1]
• Квартальный дивиденд $0,22 на акцию, выплата 14 декабря 2026 года, реестр 7 декабря. Выкупа акций в квартале не было.^[1]
• Сундар Пичаи: компания вышла на темп выручки полтриллиона долларов в год, спрос на системы TPU сильный.^[1]
• Ожидания LSEG: выручка $128,22 млрд, прибыль $3,02 на акцию (сравнимость не ясна).^[2]
• Ожидания аналитиков: облако $28,7 млрд, поиск $64,96 млрд, капрасходы $55,09 млрд, свободный поток минус $2,70 млрд; FactSet по операционной прибыли $43,19 млрд.^[2]
• Акции Alphabet после закрытия упали больше чем на 7%.^[2]
• По словам Пичаи, приложение Gemini набрало 1 млрд пользователей.^[2]

Последствия

• ПодтвержденоОблако Google выросло вдвое за год и стало вторым большим источником выручки после рекламы.
• Наш выводОгромные расходы на ИИ пока съедают свободные деньги, и рынок реагирует на это сильнее, чем на рост выручки.
• Наш выводРеакция GOOGL может повлиять на настроение по другим крупным техкомпаниям, которые тоже тратят много на ИИ.

Пока неизвестно

• План расходов на 2027 год: его может назвать звонок с аналитиками.
• Как акции закроют основные торги 29 октября: постмаркет это не итог.
• Будут ли вложения в другие компании и дальше сильно качать прибыль.

Кого касается

США, Мир. Те, кто следит за акциями GOOGL, облаком и тратами на ИИ, и держатели акций крупных технологических компаний

Источники

1. Alphabet Inc. (SEC filing, Form 8-K Exhibit 99.1): Alphabet Announces Third Quarter 2026 Results 28 октября 2026 г. · официальный
2. CNBC: Alphabet's free cash flow sinks further, Q3 capex expectations miss in worrying sign for AI trade 28 октября 2026 г. · СМИ