Индекс KOSPI отскочил на 2,24%: пенсионные фонды покупали, розница продавала

Что случилось. В понедельник, 2 ноября, KOSPI вырос на 128,34 пункта, или на 2,24%, и закрылся на 5 859,08. В середине дня он доходил до 5 910,83. Открылся индекс ниже, на 1,62%, на 5 637,77, и коснулся 5 616,50.

Откуда пришёл удар. В пятницу, 30 октября, в Нью-Йорке акции Intel упали на 28,58% после слабого прогноза выручки на четвёртый квартал. Индекс полупроводников SOX потерял 7,20%. KOSPI в тот же день, 30 октября, упал на 3,48%, и на бирже сработал «сайдкар» (временная приостановка программных заявок на продажу).

Кто покупал и кто продавал. По данным Yonhap, иностранцы и частные инвесторы вместе продали акций на 1,72 трлн вон нетто, а институциональные инвесторы купили на 1,23 трлн вон. Другие отчёты дают другие цифры. У Alpha Economy институционалы купили на 1,2329 трлн вон, частные инвесторы продали на 1,3475 трлн. У Hankyung и «Мани тудей» институционалы купили на 1,3451 и 1,3352 трлн вон, а частные инвесторы продали на 1,8836 и 1,8659 трлн. Иностранцы везде в нетто-продаже, но сумма разная: от 7,1 до 368,4 млрд вон.

Пенсионные фонды. Пенсионные фонды купили акций на 169,9 млрд вон за понедельник, а в пятницу на 896,5 млрд. По данным «Мани тудей», это второй по величине дневной объём их покупок после 1,2 трлн вон 27 января 2022 года. За два дня выходит около 1,07 трлн вон (наш подсчёт). До пятницы в октябре они, наоборот, продавали: нетто 76 млрд вон за месяц без 30 октября.

Лимит на покупки. Аналитики, которых цитирует «Мани тудей», считают, что пенсионные фонды вряд ли останутся главным покупателем, если индекс продолжит расти. Национальная пенсионная служба Кореи (NPS) в мае подняла целевую долю корейских акций с 14,9% до 20,8%. На конец августа, при KOSPI около 6 820, доля была 25,8%, а верхняя граница с допуском в 6 процентных пунктов равна 26,8%. Аналитик Yuanta говорит, что около 5 000 пунктов у фондов ещё есть запас для покупок, а выше 6 000 активно покупать они вряд ли будут.

Почему рынок вырос, по версии аналитиков. Ли Кён Мин из Daishin Securities говорит, что рынок иначе прочёл отчёт Intel: как рост затрат производителей ПК из-за дорогой памяти, а не как провал спроса на память. Помогли и данные по экспорту: поставки чипов из Кореи в октябре выросли на 259,4% за год. Hankyung добавляет, что тревога вокруг Ближнего Востока немного ослабла, а «Мани тудей» отмечает выкуп собственных акций SK hynix. Акции SK hynix выросли на 3,81%, до 1 472 000 вон, Samsung Electronics на 1,78%, до 229 000 вон.

Чего мы не знаем. Мы не знаем, чем закончится распродажа акций чипмейкеров и ИИ-компаний. Один хороший день не говорит, что падение кончилось. Это обзор, а не совет.

Подтверждённые факты

• KOSPI закрылся 2 ноября на 5 859,08, плюс 128,34 пункта, или 2,24%; внутри дня доходил до 5 910,83.^[1][2][3][4]
• Индекс открылся ниже, на 1,62%, на 5 637,77, упал до 5 616,50, а утром вышел в плюс.^[2][4]
• 30 октября KOSPI упал на 3,48%, и сработал «сайдкар» на продажу. В тот же день акции Intel в Нью-Йорке упали на 28,58% из-за слабого прогноза выручки на четвёртый квартал, индекс SOX на 7,20%.^[2]
• Институциональные инвесторы 2 ноября купили акций нетто на 1,23 трлн вон (Yonhap), 1,2329 трлн (Alpha Economy), 1,3352 трлн («Мани тудей») или 1,3451 трлн (Hankyung).^[1][2][3][4]
• Частные инвесторы продали акций нетто на 1,3475 трлн вон (Alpha Economy), 1,8659 трлн («Мани тудей») или 1,8836 трлн (Hankyung). По Yonhap, иностранцы и частные инвесторы вместе продали на 1,72 трлн вон.^[1][2][3][4]
• Иностранцы были нетто-продавцами: на 368,4 млрд вон по Alpha Economy и на 7,1 млрд вон по Hankyung.^[2][4]
• Пенсионные фонды 2 ноября купили акций нетто на 169,9 млрд вон, а 30 октября на 896,5 млрд, это второй по величине дневной объём после 1,2 трлн вон 27 января 2022 года.^[3]
• В октябре без 30-го числа пенсионные фонды нетто продали акций на 76 млрд вон.^[3]
• Доля корейских акций у NPS на конец августа составляла 25,8% при целевой 20,8% (повышена в мае с 14,9%) и верхней границе 26,8%.^[3]
• Аналитик Daishin Securities Ли Кён Мин связал отскок с тем, что рынок прочёл слабый отчёт Intel как рост затрат производителей ПК из-за дорогой памяти, а не как обвал спроса на память.^[2][4]
• Экспорт чипов из Кореи в октябре вырос на 259,4% за год.^[1][2]
• Акции SK hynix выросли на 3,81%, до 1 472 000 вон, Samsung Electronics на 1,78%, до 229 000 вон.^[1][2]
• Оборот был небольшим: 14,9 трлн вон, растущих акций 651 против 229 падающих. Вона ослабла: 1 343,8 за доллар на 15:30.^[1]
• Hankyung называет причиной и то, что тревога вокруг Ближнего Востока немного ослабла.^[4]

Последствия

• ПодтвержденоВ день отскока институциональные инвесторы, включая пенсионные фонды, были главными покупателями, а частные инвесторы продавали.
• Наш выводАналитики считают, что пенсионные фонды вряд ли останутся главным покупателем при росте индекса из-за лимита доли корейских акций.
• Наш выводОдин день роста не доказывает, что распродажа закончилась. Это наш вывод.

Пока неизвестно

• Окончательные суммы покупок и продаж по группам инвесторов: источники дают разные цифры
• Сколько пенсионные фонды ещё готовы покупать
• Продолжится ли распродажа акций чипмейкеров и ИИ-компаний
• Как рынок прочтёт следующие отчёты по чипам

Кого касается

Южная Корея, Азия. Те, кто следит за азиатскими рынками, корейскими чипами и потоками денег

Источники

1. Yonhap News Agency: (LEAD) Seoul stocks rebound over 2 pct on bargain hunting 2 ноября 2026 г. · СМИ
2. Investing.com Korea (Alpha Economy): [마감] 코스피, 기관 저가 매수에 2.24% 반등…'인텔 쇼크' 딛고 5850선 2 ноября 2026 г. · СМИ
3. Money Today: "연기금이 또 샀다" 이틀새 1조 '줍줍' 돌변...구원투수 될까? 2 ноября 2026 г. · СМИ
4. Hankyung (Korea Economic Daily): '검은 월요일' 없었다…코스피 상승 전환해 5800선 탈환 2 ноября 2026 г. · СМИ