Банк Малайзии оставил ставку OPR на 2,75%, но следит за инфляцией

Что случилось. 5 ноября комитет по денежной политике Bank Negara Malaysia решил оставить ставку овернайт (OPR) на уровне 2,75%. Заявление вышло в 15:00 по Куала-Лумпуру. Это было последнее заседание года.

Чего ждали. По данным Bloomberg, которые приводит The Business Times, удержание ставки прогнозировали 17 из 23 опрошенных экономистов. Шестеро ждали первого повышения больше чем за три года. Свопы утром закладывали около 25% шанса на повышение в ближайшие шесть месяцев.

Что говорит банк. С начала года общая инфляция в среднем была 1,8%, базовая 1,9%. В 2027 году обе, по оценке BNM, немного подрастут: давят геополитика, дорогое сырьё и плохая погода. Комитет обещает следить за ростом издержек и спросом. Рост экономики в 2026 году банк ждёт выше 5%.

Контекст. Ставка стоит на 2,75% с июля 2025 года, когда её снизили на 0,25 п.п. Соседи идут разными путями: Филиппины в октябре подняли ставку на 0,5 п.п., до 5,5%, Таиланд держит 1%. Малайзия экспортирует нефть и газ, а топливо внутри страны субсидируется, поэтому скачок цен на нефть ударил по ней мягче.

Почему это важно. Язык заявления стал строже, но решения о повышении нет. Это значит, что вопрос перенесён на 2027 год. Это наш вывод, а не слова банка.

Что неизвестно. Повысит ли BNM ставку в январе. Насколько вырастет инфляция в начале 2027 года. Сколько продержатся топливные субсидии.

Подтверждённые факты

• 5 ноября 2026 года комитет BNM оставил ставку OPR на уровне 2,75%.^[1][2]
• С начала года общая инфляция в среднем составила 1,8%, базовая 1,9%.^[1]
• BNM ожидает, что в 2027 году общая и базовая инфляция немного вырастут из-за геополитики, цен на сырьё и погоды.^[1]
• Банк ждёт роста экономики Малайзии в 2026 году выше 5%.^[1]
• Следующее заседание BNM пройдёт 21 января 2027 года.^[1]
• Удержание ставки прогнозировали 17 из 23 экономистов в опросе Bloomberg, шестеро ждали повышения.^[2]
• Ставка 2,75% действует с июля 2025 года, когда её снизили на 0,25 п.п.^[2]
• В сентябре потребительские цены в Малайзии выросли на 1,8% за год.^[2]

Последствия

• ПодтвержденоСтавка по кредитам и вкладам в ринггитах пока не меняется.
• Наш выводBNM готовит почву для возможного повышения в 2027 году, но не обещает его. Это наш вывод.

Пока неизвестно

• Повысит ли BNM ставку 21 января 2027 года
• Насколько вырастет инфляция в начале 2027 года
• Как долго сохранятся топливные субсидии

Кого касается

Малайзия, Азия. Все, у кого кредит или сбережения в ринггитах, и кто следит за ставками в Азии

Источники

1. Bank Negara Malaysia: Monetary Policy Statement 5 ноября 2026 г. · официальный
2. The Business Times (Bloomberg): Bank Negara Malaysia holds rates, vows vigilance as inflation pressures grow 5 ноября 2026 г. · СМИ