Marvell покупает Lumentum за $115 млрд, чтобы ускорить связь в AI-центрах

Что случилось. Marvell Technology и Lumentum подписали окончательное соглашение. Marvell покупает Lumentum в сделке только акциями. За каждую акцию Lumentum владелец получит 4,5 акции Marvell. По расчёту компаний это около $1 132 за акцию Lumentum и премия около 23,9% к цене закрытия 28 октября, последнего дня до того, как пошли слухи о сделке. Стоимость Lumentum с учётом долга компании называют $115 млрд.

Кто кем станет. После закрытия нынешним акционерам Marvell будет принадлежать около 67% общей компании, акционерам Lumentum около 33%. Мэтт Мерфи останется председателем и CEO. Трое членов совета директоров Lumentum, включая CEO Майкла Херлстона, войдут в совет Marvell. Советы обеих компаний одобрили сделку единогласно.

Зачем это нужно. Marvell делает электрические и оптические соединения, сетевые коммутаторы и заказные чипы для облаков. Lumentum делает мощные лазеры, оптические трансиверы (модули, которые превращают сигнал в свет и обратно) и имеет своё производство полупроводников на фосфиде индия. Компании ждут больше $1 млрд годовой экономии расходов и говорят, что сделка добавит к прибыли Marvell на акцию (без учёта разовых статей) уже в первый год после закрытия. Это их прогноз, а не факт.

Фон. По данным CNBC (материал Reuters), Lumentum примерно вдвое меньше Marvell. Nvidia в этом году вложила по $2 млрд в каждую из двух компаний. С тех пор как о переговорах впервые сообщили в конце октября, акции Lumentum упали примерно на 8%, Marvell примерно на 22% на фоне общей распродажи в чипах. Это крупнейшая покупка Marvell после Inphi за $10 млрд в 2021 году.

Чего мы не знаем. Одобрят ли сделку регуляторы в разных странах и на каких условиях. Как изменится цена сделки, ведь она зависит от курса акций Marvell до закрытия. Это обзор, а не совет.

Подтверждённые факты

• Marvell и Lumentum 2 ноября 2026 подписали окончательное соглашение: Marvell покупает Lumentum в сделке только акциями.^[1][2]
• Акционеры Lumentum получат 4,5 акции Marvell за каждую акцию Lumentum.^[1][2]
• Стоимость Lumentum с учётом долга по условиям сделки около $115 млрд, около $1 132 за акцию, премия около 23,9% к цене закрытия 28 октября 2026.^[1][2]
• После закрытия акционерам Marvell будет принадлежать около 67% общей компании, акционерам Lumentum около 33%.^[1]
• Закрытие ожидается в первой половине 2028 года, нужны одобрения акционеров и регуляторов.^[1]
• Компании ожидают более $1 млрд годовой экономии расходов.^[1]
• Мэтт Мерфи останется председателем и CEO, трое членов совета Lumentum, включая CEO Майкла Херлстона, войдут в совет Marvell.^[1]
• Nvidia в 2026 году вложила по $2 млрд в Marvell и Lumentum.^[2]
• С момента первых сообщений о переговорах акции Lumentum упали примерно на 8%, Marvell примерно на 22%.^[2]
• Это крупнейшая покупка Marvell после Inphi за $10 млрд в 2021 году.^[2]

Последствия

• ПодтвержденоLumentum как отдельная публичная компания исчезнет после закрытия сделки, её акционеры станут акционерами Marvell.
• Наш выводРынок оптики для AI-центров становится ещё более сосредоточенным в руках крупных игроков. Это наш вывод.
• Наш выводСделка показывает, что крупные компании продолжают ставить на долгий рост трат на AI, несмотря на распродажу в чипах. Это наш вывод.

Пока неизвестно

• Одобрят ли сделку регуляторы и с какими условиями
• Какой будет итоговая стоимость: она зависит от цены акций Marvell
• Сбудутся ли обещанные $1 млрд экономии

Кого касается

США, Мир. Те, кто держит акции чипмейкеров или следит за AI-инфраструктурой

Источники

1. Marvell Technology (investor relations): Marvell and Lumentum to Combine, Creating a Category Leader in AI Connectivity 2 ноября 2026 г. · официальный
2. CNBC (Reuters): Marvell to buy Lumentum in $115 billion deal in AI data-center bet 2 ноября 2026 г. · СМИ