BT Group: прибыль до налогов за полугодие выросла на 12%

Что случилось. 5 ноября BT Group опубликовала результаты за шесть месяцев до 30 сентября 2026 года. Прибыль до налогов составила 1,07 млрд фунтов, на 12% больше, чем 956 млн годом ранее. Выручка 8,75 млрд фунтов, плюс 1%. Скорректированная EBITDA, то есть прибыль до процентов, налогов и амортизации, составила 4,10 млрд фунтов, плюс 1%. Рост прибыли BT объясняет в том числе снижением затрат на реструктуризацию.

Рынок. По данным Reuters, акции BT в четверг, 5 ноября, дошли до максимума за восемь лет. С начала года они уже выросли на 22%, а в начале торгов прибавили 5%. Во втором квартале выручка составила 4,428 млрд фунтов, а скорректированная операционная прибыль до амортизации 2,084 млрд. Оба показателя немного выше консенсус-прогноза, который составила сама компания: 4,314 и 2,022 млрд.

Оптоволокно. Openreach, сетевое подразделение BT, получила рекордный спрос на оптоволокно до дома. За полугодие чистый прирост составил больше 1,1 млн подключений. На конец сентября было подключено 9,9 млн адресов, а в октябре число превысило 10 млн. Доля подключившихся среди тех, до кого сеть дотянута, достигла 41%. Сеть охватывает 24,1 млн адресов. Цель в 25 млн BT рассчитывает выполнить в марте 2027 года. По данным Reuters, глава компании Allison Kirkby поставила подключение клиентов на первое место, из-за чего срок цели сдвинулся на март.

Обратная сторона. Openreach потеряла 175 тысяч линий широкополосного доступа во втором квартале и 366 тысяч за полугодие. За весь год компания по-прежнему ждёт потерю около 800 тысяч линий. Reuters пишет, что часть клиентов перешла в другие оптоволоконные сети. Там же отмечено, что во вторник Virgin Media O2 сократила собственные планы по оптике, и это может ослабить давление на Openreach.

Деньги и долг. Скорректированный свободный денежный поток, то есть показатель, который компания считает по своей методике, упал на 59%, до 236 млн фунтов. BT называет причиной больший отток денег в оборотный капитал. Чистый долг вырос до 21,0 млрд фунтов с 20,0 млрд на конец марта из-за плановых взносов в пенсионную схему и выплаты дивидендов. Прогноз на год BT подтвердила: около 2,0 млрд фунтов скорректированного свободного денежного потока без учёта TalkTalk и около 3,0 млрд к концу десятилетия.

Сделки и дивиденд. 5 октября BT купила TalkTalk из процедуры банкротства, это сохраняет обслуживание для 2,5 млн клиентов в Великобритании. Проверка регулятора ещё не закончена. Международное совместное предприятие с Verizon должно завершиться во втором полугодии 2027 календарного года. Промежуточный дивиденд составил 2,50 пенса на акцию против 2,45 пенса год назад. Его выплатят 10 февраля 2027 года акционерам, внесённым в реестр на 29 декабря 2026 года.

Чего нет. Неизвестно, чем закончится проверка сделки по TalkTalk, и BT пока не сказала, как сделка изменит её выручку и прибыль. Неясно и то, сколько ещё клиентов уйдёт в сети конкурентов.

Подтверждённые факты

• За полугодие до 30 сентября 2026 года прибыль BT Group до налогов составила 1,07 млрд фунтов, на 12% больше, чем 956 млн годом ранее; выручка 8,75 млрд фунтов, плюс 1%.^[1][3]
• Скорректированная EBITDA составила 4,10 млрд фунтов, плюс 1%.^[1][3]
• Промежуточный дивиденд 2,50 пенса на акцию, на 2% больше, чем 2,45 пенса; выплата 10 февраля 2027 года акционерам, внесённым в реестр на 29 декабря 2026 года.^[1][3]
• Openreach за полугодие добавила больше 1,1 млн чистых подключений к оптоволокну; на конец сентября подключено 9,9 млн адресов, в октябре больше 10 млн; доля подключившихся достигла 41%.^[1][2][3]
• Охват оптоволоконной сети составил 24,1 млн адресов; цель в 25 млн BT рассчитывает выполнить в марте 2027 года.^[1][3]
• Openreach потеряла 175 тысяч линий широкополосного доступа во втором квартале и 366 тысяч за полугодие; за год по-прежнему ждёт потерю около 800 тысяч.^[1][2][3]
• Скорректированный свободный денежный поток упал на 59%, до 236 млн фунтов; чистый долг вырос до 21,0 млрд фунтов с 20,0 млрд на 31 марта 2026 года.^[1][3]
• BT ждёт около 2,0 млрд фунтов скорректированного свободного денежного потока в этом году без учёта TalkTalk и около 3,0 млрд к концу десятилетия.^[1][2][3]
• Выручка второго квартала составила 4,428 млрд фунтов (плюс 2%), скорректированная прибыль до амортизации 2,084 млрд (плюс 3%), немного выше консенсус-прогноза компании: 4,314 и 2,022 млрд.^[2]
• Акции BT 5 ноября дошли до максимума за восемь лет, с начала года они выросли на 22%; в начале торгов прибавляли 5%.^[2]
• Reuters пишет, что часть клиентов Openreach перешла в другие оптоволоконные сети, а решение Virgin Media O2 во вторник сократить собственные планы по оптике может ослабить конкурентное давление.^[2]
• 5 октября BT купила TalkTalk из процедуры банкротства, это сохраняет обслуживание для 2,5 млн клиентов в Великобритании; проверка регулятора не завершена.^[1][3]
• Международное совместное предприятие с Verizon должно завершиться во втором полугодии 2027 календарного года.^[1][3]

Последствия

• ПодтвержденоРекордный спрос на оптоволокно главный двигатель результатов BT в этом полугодии.
• Наш выводДенежный поток за первое полугодие 236 млн фунтов при цели около 2 млрд на год, поэтому второму полугодию нужно дать намного больше. Это наш вывод.
• Наш выводОтказ Virgin Media O2 от собственной оптической сети может замедлить потерю линий Openreach. Так считает Reuters, результата пока нет.

Пока неизвестно

• Чем закончится проверка сделки по TalkTalk регулятором
• Как сделка по TalkTalk изменит выручку и прибыль BT
• Сколько ещё клиентов уйдёт в сети конкурентов

Кого касается

Великобритания, Весь мир. Те, кто следит за телекоммуникационными и инфраструктурными компаниями, и пользователи интернета в Великобритании

Источники

1. BT Group (investor relations): Results for the half year to 30 September 2026 5 ноября 2026 г. · официальный
2. Reuters: BT's shares at eight-year highs after record fibre take-up underpins earnings 5 ноября 2026 г. · СМИ
3. Yahoo Finance UK: BT Group Reports 12% Rise in Half-Year Pretax Profit to £1.07 Billion and Raises Interim Dividend 5 ноября 2026 г. · СМИ