Coinbase заработала $719 млн за квартал, но почти всё дал её собственный крипто-портфель

Что случилось. Coinbase, крупнейшая криптобиржа в США, опубликовала итоги третьего квартала 2026 года 29 октября после закрытия торгов. Чистая прибыль $719 млн, или $2,51 на разводнённую акцию. Год назад было $433 млн. По данным Decrypt, это конец двух убыточных кварталов подряд.

Откуда прибыль. Из отчёта 10-Q: переоценка крипты, которую Coinbase держит как инвестицию, дала $715 млн. Скорректированная чистая прибыль, без таких переоценок, всего $78 млн. Скорректированная EBITDA $333 млн, год назад было $801 млн.

Выручка. Общая выручка $1,22 млрд против $1,87 млрд год назад, минус 35%. Транзакционная выручка, то есть комиссии с торговли, $590 млн против $1,05 млрд. Decrypt пишет, что волатильность крипты упала до многолетних минимумов. Подписки и сервисы дали $570 млн, из них $307 млн от стейблкоинов.

Что растёт. Доля Coinbase в мировом объёме торговли криптой выросла до 10,7%. Средний объём USDC в продуктах Coinbase достиг рекорда $22 млрд. Платных подписчиков Coinbase One на 24% больше, чем год назад. Рынки предсказаний превысили $200 млн годовой выручки.

Что падает. Пользователей, которые совершают сделки хотя бы раз в месяц, 7,4 млн против 9,3 млн год назад. Компания снизила прогноз скорректированных расходов на 2026 год до $4,15-4,3 млрд.

Наш вывод. Без роста цены своей крипты Coinbase зарабатывает немного: торговля вялая, держат выручку стейблкоины и новые продукты. Если крипта подешевеет, переоценка может сработать в обратную сторону. Это не совет покупать или продавать.

Подтверждённые факты

• Чистая прибыль Coinbase в третьем квартале 2026 года $718,7 млн против $432,6 млн год назад. На разводнённую акцию $2,51.^[2]
• Переоценка крипты, которую Coinbase держит как инвестицию, дала $715,0 млн.^[2]
• Скорректированная чистая прибыль $78 млн, скорректированная EBITDA $333 млн.^[1]
• Скорректированная EBITDA год назад была $800,7 млн.^[2]
• Выручка $1,216 млрд против $1,869 млрд год назад. Транзакционная выручка $590,2 млн против $1,046 млрд.^[2]
• Подписки и сервисы $570,2 млн, из них выручка от стейблкоинов $306,9 млн.^[2]
• Ежемесячно торгующих пользователей 7,4 млн против 9,3 млн год назад.^[2]
• Доля в мировом объёме торговли криптой 10,7%, средний объём USDC в продуктах Coinbase рекордные $22 млрд, подписчиков Coinbase One на 24% больше.^[1]
• Аналитики ждали убыток 15 центов на акцию (Zacks).^[3]
• Рынки предсказаний превысили $200 млн годовой выручки.^[1][3]
• До 25 октября транзакционная выручка четвёртого квартала около $165 млн. Прогноз скорректированных расходов на 2026 год снижен до $4,15-4,3 млрд.^[3]

Последствия

• ПодтвержденоПрибыль Coinbase сейчас сильно зависит от цены крипты на её балансе.
• ПодтвержденоДоход от торговли падает вместе с активностью на рынке.
• Наш выводЕсли крипта подешевеет в четвёртом квартале, переоценка может дать убыток.

Пока неизвестно

• Как акции COIN отреагируют на основной сессии в пятницу.
• Вернётся ли активность трейдеров в четвёртом квартале.
• Сохранят ли рынки предсказаний такой рост.

Кого касается

США, Весь мир. Клиенты Coinbase и все, кто следит за криптобиржами и акцией COIN

Источники

1. Coinbase Global, Inc. (press release): Coinbase Q3 2026 Earnings Show All-time-high Coinbase One Subscribers and Prediction Markets Surpassing $200 Million in Annualized Revenue 29 октября 2026 г. · официальный
2. Coinbase Global, Inc. (10-Q filing): Coinbase Global quarterly report (10-Q) for Q3 2026 29 октября 2026 г. · официальный
3. Decrypt: Coinbase Swings to $719 Million Q3 Profit on Crypto Gains 29 октября 2026 г. · СМИ