SGX: проверку IPO в Сингапуре передадут SGX RegCo с 4 января 2027

Что меняется. Сейчас компания, которая хочет выйти на сингапурскую биржу, идёт в два места. Проспект проверяет MAS, а пригодность к листингу оценивает SGX RegCo, регулятор внутри группы SGX. С 4 января 2027 года оба документа будут подаваться только в SGX RegCo. Это касается заявок на Mainboard и на Global Listing Board (GLB).

Откуда идея. Объединить проверки предложила Equities Market Review Group, группа по обзору рынка акций, созданная в августе 2024 года. MAS и SGX RegCo опубликовали консультацию 29 октября 2025 года, отзывы принимали до 29 ноября 2025 года. По сообщению СМИ, юристы и организаторы выпусков, которые участвовали в консультации, в целом поддержали изменения.

Что остаётся у MAS. По данным The Edge Singapore, MAS продолжит следить за тем, как SGX RegCo выполняет свои обязанности, и сможет сам решать об освобождении от требований раскрытия в проспекте по закону о ценных бумагах и фьючерсах. В релизе MAS 2025 года сказано, что он по-прежнему будет расследовать нарушения требований раскрытия по проспектам.

Сроки и правила. SGX RegCo рассчитывает обрабатывать все полные заявки на листинг за шесть-восемь недель. Правила биржи уже содержат норму 610A, которая вступает в силу 4 января 2027 года: на титульном листе предварительного документа должно быть сказано, что проспект будет зарегистрирован SGX RegCo как помощником MAS. Кроме того, SGX RegCo распустит Консультативный комитет по листингу (Listings Advisory Committee).

Как это объясняет SGX RegCo. Глава SGX RegCo Тан Бун Гин заявил, что переход к подходу, основанному на раскрытии информации, позволяет рыночным силам заменить оценки по существу, которые раньше давали регуляторы. Это новостной обзор, а не совет.

Подтверждённые факты

• С 4 января 2027 года SGX RegCo берёт на себя у MAS функции проверки проспектов для заявок на листинг на Mainboard и Global Listing Board.^[3][4]
• Эмитенты будут подавать проспекты и заявки на листинг только в SGX RegCo через его электронный портал; раньше проспекты шли в MAS, а заявки в SGX RegCo.^[3][4]
• SGX RegCo рассчитывает обрабатывать все полные заявки на листинг в течение шести-восьми недель.^[3][4]
• MAS сохраняет право освобождать от требований раскрытия по проспекту, а также надзор за обязанностями SGX RegCo.^[3][4]
• SGX RegCo распускает Listings Advisory Committee.^[3][4]
• Консультация MAS по предложению шла с 29 октября по 29 ноября 2025 года; идея исходит от Equities Market Review Group, созданной в августе 2024 года.^[1][3]
• В правилах SGX норма 610A действует с 4 января 2027 года: на титульном листе предварительного документа указывается, что проспект будет зарегистрирован SGX RegCo как помощником MAS.^[2]
• MAS продолжит расследовать нарушения требований раскрытия по проспектам и принимать меры по закону о ценных бумагах и фьючерсах.^[1]
• Тан Бун Гин, глава SGX RegCo, сказал, что подход, основанный на раскрытии информации, позволяет рыночным силам заменить оценки регуляторов по существу.^[4]

Последствия

• ПодтвержденоЗаявку на IPO в Сингапуре и проспект с 4 января 2027 года подают в одно место, в SGX RegCo.
• Наш выводОдин контур проверки, скорее всего, сократит переписку между компаниями и регуляторами, но реальный срок станет ясен только на практике. Это наш вывод.
• Наш выводЕсли процесс станет проще, у сингапурской биржи больше шансов привлечь новые листинги. Это наш вывод, не прогноз.

Пока неизвестно

• Уложится ли SGX RegCo в шесть-восемь недель на практике
• Сколько компаний подадут заявки после 4 января 2027 года
• Какие именно поправки к правилам Mainboard и GLB окончательно опубликует биржа

Кого касается

Сингапур, Азия. Те, кто следит за сингапурским рынком акций, IPO и работой регуляторов

Источники

1. Monetary Authority of Singapore: MAS Proposes to Consolidate Listing Review Functions under SGX RegCo to Streamline the Listing Process 29 октября 2025 г. · официальный
2. Singapore Exchange (SGX Rulebook): Chapter 6 Prospectus, Offering Memorandum and Introductory Document 6 ноября 2026 г. · официальный
3. The Edge Singapore via Yahoo Finance Singapore: IPO review functions under MAS to be consolidated under SGX RegCo from Jan 4, 2027 3 ноября 2026 г. · СМИ
4. TNGlobal: Singapore to streamline IPO review process from January 2027 4 ноября 2026 г. · СМИ