Повышение ставки ФРС в декабре: Уоллер не исключает шаг в 0,5 п. п.

Что сказал Уоллер. Он выступал на конференции Банка Англии в Лондоне. Главное: дальнейшее ужесточение денежной политики потребуется «скорее раньше, чем позже». Базовый вариант для декабря: повышение на 0,25 п. п.

Зачем 0,5 п. п. Уоллер сказал, что при инфляции выше прогноза в декабре стоит рассмотреть повышение на 50 базисных пунктов. Его довод про доверие: если ограничиться 0,25 п. п., это поставит под риск доверие к ФРС, а такого риска он брать не хочет.

Не обязательно подряд. Он также отметил, что повышать ставку на каждом заседании необязательно. Значит, пауза между шагами возможна.

Как он видит экономику. Экономика США растёт сильно, рынок труда в режиме «мало нанимают, мало увольняют». Инфляция, по его словам, остаётся слишком высокой.

Реакция рынков. Доходность 10-летних трежерис выросла более чем на 14 б.п., до 5,004%. Двухлетних почти на 19 б.п., до 4,748%, 30-летних более чем на 11 б.п., до 5,367%. Спот-золото подешевело на 2,1%, до $4 051,50 за унцию. Индекс доллара вырос. Золото не приносит процентов, поэтому при росте доходностей его держать невыгоднее.

Что говорят в банках. Линдси Роснер из Goldman Sachs Asset Management назвала повышение в декабре базовым сценарием и допустила, что повышения продлятся и в 2027 году.

Контекст. В сентябре ФРС повысила ставку на 0,25 п. п., в октябре сохранила. Сами данные по инфляции за октябрь мы разобрали в отдельной новости. Данных о реакции криптовалют в наших источниках нет, поэтому мы о ней не пишем.

Подтверждённые факты

• 10 ноября 2026 года Кристофер Уоллер выступил в Лондоне на конференции Банка Англии с докладом об экономических перспективах и рынке труда.^[1][2]
• Уоллер: он по-прежнему поддержал бы повышение ключевой ставки комитета на 25 базисных пунктов на декабрьском заседании.^[1]
• Он считает, что при инфляции выше прогноза на декабрьском заседании стоит рассмотреть повышение на 50 базисных пунктов.^[1][2]
• Уоллер: повышение только на 25 б.п. поставит под риск доверие к ФРС.^[1][2]
• Уоллер: повышать ставку на каждом заседании подряд необязательно.^[1][2]
• Уоллер: дальнейшее ужесточение политики потребуется «скорее раньше, чем позже».^[1]
• Уоллер назвал экономику США быстро растущей, рынок труда с малым числом наймов и увольнений, а инфляцию слишком высокой.^[1]
• Доходность 10-летних трежерис выросла более чем на 14 б.п., до 5,004%, двухлетних более чем на 19 б.п., до 4,748%, 30-летних более чем на 11 б.п., до 5,367%.^[3]
• После данных по инфляции рынок полностью заложил повышение на 0,25 п. п. в декабре и оценивал шанс повышения на 0,5 п. п. в 12,5%.^[2]
• Спот-золото подешевело на 2,1%, до $4 051,50 за унцию. Индекс доллара вырос.^[4]
• Линдси Роснер из Goldman Sachs Asset Management назвала повышение в декабре базовым сценарием и допустила продолжение повышений в 2027 году.^[3]
• В сентябре ФРС повысила ставку на 0,25 п. п., в октябре сохранила.^[2]
• Данные по оптовой инфляции выйдут в пятницу.^[3]

Последствия

• ПодтвержденоДекабрьское заседание ФРС ещё не прошло, решение не принято.
• Наш выводЕсли ставки продолжат расти, кредиты и ипотека в долларах останутся дорогими. Это наш вывод.
• Наш выводВысокие доходности облигаций США давят на золото и поддерживают доллар. Это наш вывод по движению рынка 10 ноября.

Пока неизвестно

• Какое решение ФРС примет в декабре: 0,25 п. п., 0,5 п. п. или паузу
• Как проголосуют остальные члены комитета
• Что покажут данные по оптовой инфляции в пятницу

Кого касается

США, Мир. Те, кто следит за ставкой ФРС, облигациями, долларом и золотом

Источники

1. Board of Governors of the Federal Reserve System: Waller: The Economic Outlook and Some Thoughts on Labor Market Dynamism 10 ноября 2026 г. · официальный
2. CNBC: Fed Governor Waller sees December hike likely, opens door to possible half-point increase 10 ноября 2026 г. · СМИ
3. CNBC: 10-year Treasury yield races back to 5% as inflation data, Waller comments drive rate hike expectations 10 ноября 2026 г. · СМИ
4. CNBC: Gold falls more than 2% as CPI tops forecasts, lifting dollar and yields 10 ноября 2026 г. · СМИ