哪些交易所
值得信任。

1. 牌照 · 25 分. 交易所在哪里合法运营：来自监管机构登记册的牌照和注册，减去禁令和罚款。
2. 储量 · 20 分. Proof of reserves（储备证明）：有没有、谁审核的、有多新，以及币是否足以覆盖每位客户的余额。
3. 安全 · 15 分. 历史上的黑客攻击、客户是否获得全额赔付，以及保险基金。
4. 流动性 · 15 分. BTC 订单簿在 ±2% 范围内的真实深度，以及合约持仓量。
5. 大家怎么说 · 10 分. 各国 App Store 评分，按评论数量加权。
6. 意见领袖 · 10 分. 我们“情绪”页面里的意见领袖怎么评价它：90 天内提及中投诉的占比。
7. API 可靠性 · 5 分. 我们自己的检测：交易所 API 是否有响应，统计 30 天。

牌照：在欧盟（MiCA）、英国、美国、阿联酋、新加坡、日本、香港、加拿大、韩国、澳大利亚或瑞士持有完整牌照得 5 分，在其他地区持有完整牌照得 3 分，注册（如 FinCEN 或 AUSTRAC）得 1.5 分，提交申请或获得原则性批准得 0.5 分。每个国家只计最好的一条记录，且必须在监管机构登记册中得到确认。过去 3 年内每项监管禁令、罚款或警告扣 2 分，总计最多扣 8 分。

储备：公布储备证明得 4 分；zk 证明 6 分，经审计的默克尔树或上市公司经审计的财报 4 分，未经审计的默克尔树 2 分；快照不超过 45 天得 4 分，不超过 90 天得 2 分；BTC、ETH、USDT 和 USDC 中最低覆盖率达到 100% 以上得 6 分，95% 以上得 3 分。

安全：10 分起，每次客户获得全额赔付的黑客攻击扣 2 分，未获赔付扣 6 分；5 年以前的攻击按一半计算。如果保险基金可通过 API 或链上核实，加 5 分；如果交易所只公布金额，加 3 分。

如果某个板块暂时没有数据，就不计入，总分按现有板块重新换算为 100 分。读者评分单独显示，不计入总分，因此无法被操纵。